巴菲特也看重高股息股

時間：2025年04月12日 08:28:56 中財網(wǎng)

　　全球股市進入劇烈震蕩期，這是一個考驗投資眼光的時候。

　　記得去年在討論巴菲特的持股結(jié)構(gòu)時，很多人認為巴菲特“廉頗老矣”，手中持有太多現(xiàn)金，一點進取精神都沒有。但現(xiàn)在看來，股神還是股神，至少他倉位中近三分之一的現(xiàn)金資產(chǎn)，不會隨著資本市場的劇烈波動而縮水。

　　在4月初全球資本市場動蕩的格局下，全球最富有的500位富豪總財富蒸發(fā)超過5000億美元。然而，巴菲特的投資卻穩(wěn)如泰山，甚至逆勢上漲了127億美元。究其原因，是巴菲特的重倉股跌幅小于指數(shù)跌幅。而且。像可口可樂這樣的重倉股，在4月初的大跌中還一度逆勢飄紅。

　　其實市場在順利的時候，很多人都可以利用差價賺錢。但資本市場是會劇烈波動的，而價值投資是一個長期的過程。巴菲特能在幾十年的投資生涯里，靠著年化25%左右的收益率“封神”，關(guān)鍵是其重倉持有的都是有長期投資價值的公司，都是高股息股。

　　截至2024年三季度，巴菲特的前五大重倉股分別為：美國運通、蘋果、美國銀行、可口可樂和雪佛龍。其中，美國運通2024年全年每股支付股息2.7美元，巴菲特旗下的伯克希爾共獲得4.09億美元的股息，而當年投資美國運通的總成本不過12.87億美元。再來看看可口可樂，2025年第一季度，每股分紅從上一季度的48.5美分提高到51美分。2024年全年其股息達到2.04美元，股息率達到3%左右。這一年化分紅率雖不及美國運通，但難得的是，可口可樂堅持連續(xù)63年提高股息，這也是巴菲特在前五大重倉股中唯一一只不棄不離的品種。

　　股諺云：漲時重勢，跌時重質(zhì)。其實，從長期價值投資的角度看，任何時候，“質(zhì)”都應該是第一位的，而衡量“質(zhì)”的方法有很多種，比如經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)增長、長期持續(xù)增長的股東回報等等，而巴菲特的成功在于重倉了擁有上述兩個“質(zhì)”的企業(yè)。

　　那么，A股上市公司里有沒有這樣的價值投資品種呢？

　　A股中傳統(tǒng)的高股息板塊包括銀行、保險、煤炭、電力以及部分公用事業(yè)股。其中，銀行板塊的整體股息率最高，股息率基本能達到3%至5%的水平。這也是為什么長線資金會不斷買入銀行股的原因，就是因為在目前資產(chǎn)荒的情況下，這個穩(wěn)定的收益率水平難能可貴。