800億市值巨頭拋出定增計劃，A股多家藥企開啟再融資
上市兩年后，百利天恒(688506.SH)在資本市場動作頻頻。 3月10日，百利天恒公告稱，公司擬向特定對象發(fā)行A股股票并募集資金不超過39億元用于創(chuàng)新藥研發(fā)項目。開年以來，在百利天恒之前，已經(jīng)有迪哲醫(yī)藥(688192.SH)并披露定增預(yù)案，海思科(002653.SZ)也于上月拋出定增計劃。 2025年政府工作報告明確提出要“健全藥品價格形成機制，制定創(chuàng)新藥目錄，支持創(chuàng)新藥發(fā)展”。受政策利好催化，創(chuàng)新藥板塊成為資金關(guān)注焦點，中國的創(chuàng)新藥正在開啟新的融資窗口。 800億市值的“充值狂人” 2025年3月10日，百利天恒的39億元定增計劃拋出后，當(dāng)日股價微漲0.97%，報收213.05元每股，公司總市值854億元。 這筆定增離公司首次IPO不過兩年有余，募資金額則從9.9億元增加到了39億元。 2023年1月，百利天恒在上交所科創(chuàng)板上市，當(dāng)時的發(fā)行價格為24.70元/股。公司募集資金總額為9.90億元，募集資金凈額為8.84億元，比計劃的募資金額14.22億元少了約三分之一。 彼時，或許鮮有人能預(yù)料到，這間成都的創(chuàng)新藥公司，將在未來兩年創(chuàng)下兩個“10倍”的紀(jì)錄。 在2024年的12月，百利天恒股價摸高246.3元/股，創(chuàng)發(fā)行來最高值。在市值逼近千億大關(guān)的同時，公司也成為中國醫(yī)藥科創(chuàng)板板塊的第一個10倍股。 10倍股價之后，百利天恒在2024年還創(chuàng)下了業(yè)績近10倍的紀(jì)錄。據(jù)公司2024年年度業(yè)績快報公告，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入58.23億元，同比增長936.31%。 與跨國公司(MNC)的BD交易，是創(chuàng)新藥獲取現(xiàn)金流的最快方式之一。 2023年12月，百利天恒宣布旗下雙特異性抗體藥物偶聯(lián)物(ADC)“BL-B01D1”與BMS取得重磅合作。整個交易的潛在總金額，最高可達(dá)84億美元，包括8億美元的首付款。 這筆交易讓百利天恒一舉成名的同時，這不可撤銷的8億美元首付款也使得公司在2024年從虧損走向盈利，跳出資金捉襟見肘的窘境。財報數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月末，百利天恒已經(jīng)手握近50億元貨幣資金。而與此同時，首發(fā)募資已累計使用7.66億元，近乎見底。2024年三季度業(yè)績說明會數(shù)據(jù)顯示，公司的研發(fā)投入在前九個月已達(dá)9.32億元，同比增長80.34%。 在多管線不斷推進的進程中，手握充足現(xiàn)金流的百利天恒，依然無法高枕無憂。 2024年，百利天恒啟動港股IPO，并于7月首次遞表。去年12月公告稱，公司已收到中國證監(jiān)會出具的備案通知書，公司擬發(fā)行不超過2427.10萬股境外上市普通股并在香港聯(lián)交所上市。今年1月21日，百利天恒二次遞表。 A股多家藥企開啟再融資 2024年，創(chuàng)新藥管線的“燒錢”進度，使得一些創(chuàng)新藥企將目光轉(zhuǎn)向港股。除了百利天恒，還有恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)、邁威生物(688062.SH)等試圖打造“A+H”雙上市平臺。 及至2025年開年后，創(chuàng)新藥利好消息不斷。一些已經(jīng)在A股上市的公司悄然開啟再融資，而這些再融資的資金用途，也都指向了創(chuàng)新藥領(lǐng)域。 百利天恒稱，擬使用募集資金39億元用于創(chuàng)新ADC藥物研發(fā)平臺(HIRE-ADC平臺)、創(chuàng)新多特異性抗體研發(fā)平臺(GNC平臺)和創(chuàng)新ARC(核藥)研發(fā)平臺(HIRE-ARC平臺)相關(guān)創(chuàng)新藥物的研究與開發(fā)。 3月10日，與百利天恒拋出定增計劃的同日，迪哲醫(yī)藥披露了募集說明書(注冊稿)。本次向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過 18.48億元(含本數(shù))，募集資金扣除相關(guān)發(fā)行費用后，擬使用10.42億元用于新藥研發(fā)項目，6.07億元用于國際標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)化項目，另有2億元用于補充流動資金。公司稱，面臨來自全球主要醫(yī)藥公司及生物技術(shù)公司的競爭，有必要加速現(xiàn)有在研藥品的臨床試驗進度，加強核心管線的藥品研發(fā)能力，進一步提升公司核心競爭力。 2月底，海思科發(fā)布2025年度向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案，擬向特定對象發(fā)行股票數(shù)量不超過7000萬股，募集資金總額不超過13.65億元，扣除發(fā)行費用后的凈額擬9.65億元用于投資新藥研發(fā)項目，4億元用于補充流動資金。海思科稱，擬使用募集資金用于創(chuàng)新藥物的研究與開發(fā)。 2025年政府工作報告稱，對創(chuàng)新藥的支持力度顯著提升。報告明確提出要“健全藥品價格形成機制，制定創(chuàng)新藥目錄，支持創(chuàng)新藥發(fā)展”，政策體系實現(xiàn)從研發(fā)到支付的全鏈條升級。一位港股創(chuàng)新藥企的董事長告訴記者，政策面對于創(chuàng)新藥的支持，使得投資者和從業(yè)者都對未來更有信心。 機構(gòu)方面也看好創(chuàng)新藥的發(fā)展。國金證券發(fā)布研報稱，創(chuàng)新是2025醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資的最大政策利好方向。方正證券認(rèn)為，隨著政策落地，創(chuàng)新藥行業(yè)將迎來新一輪發(fā)展機遇，今年有望看到創(chuàng)新藥價值形成機制落地，創(chuàng)新藥首版丙類目錄形成，支持創(chuàng)新藥行業(yè)繼續(xù)擴容放量。 .第.一.財.經(jīng)
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