今年3大“冷門”資產(chǎn)，你絕對想不到
回顧整個2024年，突出的感受就是：國外風起云涌，國內(nèi)動作頻頻。 在這樣的大背景下，全球資產(chǎn)上演了一出大分化的戲碼，牛的，牛逼哄哄，熊的，一蹶不振。 整體看(來源彭博12月6日統(tǒng)計數(shù)據(jù))，股票最好，平均收益率超過14%；債券(我們一家獨強)和房地產(chǎn)最次，平均收益率分別為1%、-0.4%；大宗商品表現(xiàn)居中，平均收益率7%。 然而，在上述幾類資產(chǎn)中有3個非常冷門的資產(chǎn)表現(xiàn)最為搶眼卻很少有人知道。今天，我就借著這三個資產(chǎn)嘮一嘮其中的投資邏輯(僅供參考，不作為投資建議)。 最強王者——可可 對，你沒看錯。 今年最牛逼的資產(chǎn)既不是天天新聞報道破新高的黃金，也不是突破了10萬美元一枚的比特幣，而是可可。 作為巧克力的基本成分，可可的價格60多年來從未突破過5000美元/噸，卻在2024年花了不到四個月時間從4200美元/噸漲到了12000美元/噸，漲幅高達185%。 即便年初沒有注意到，如果嗅覺足夠靈敏，11月開啟的第二波上漲也足以讓人輕松翻倍，走上投資達人的寶座。 然而，談及農(nóng)產(chǎn)品，投資的要訣全在一個“供”字上。由于農(nóng)產(chǎn)品獨特的特點，需求上基本都很穩(wěn)定，只要供給上別出什么大亂子，一般的交易者都很少碰它。可是一旦有人嗅到了供給端出了問題，農(nóng)產(chǎn)品牛起來會讓所有人都懷疑人生——曾經(jīng)國內(nèi)上演的棉花，還有今年的可可，皆是如此。 今年的王者——可可，它的上漲就是因為產(chǎn)量不佳導致的。而導致產(chǎn)量不佳的原因除了天氣，還有一種名字叫做可可腫枝病毒 (CSSVD) 的玩意直接擾亂了西非的可可產(chǎn)出，并且會在未來幾年限制可可儲備重建的機會。 再考慮到這種病毒不僅會降低可可產(chǎn)量，還會端了可可樹的老窩，加之成功治療一棵可可病樹需要5年時間，沒準2025年可可還會進一步延續(xù)它的牛市。 至于它能多牛，全看它的供給端能否快速修復。反正國際可可組織表示，今年的可可豆短缺量是有史以來最大的，比之前擔心的還要大....... 總結(jié)： 大宗商品這玩意，農(nóng)產(chǎn)品看供需，其他如黑色系、化工類等基本看經(jīng)濟的擴張情況。特別是全球大放水的背景下，一旦各國經(jīng)濟搞起了寬松的財政政策，那就是大宗商品縱橫四海的時候。 最妖的資產(chǎn)——美國國債 對，你也沒看錯。 最妖的資產(chǎn)既不是今年我們國慶前后的大a，也不是扶搖直上的美國科技股7姐妹。 因為上述兩個都有很明確的支撐，一個是政策突然變得積極，一個是通用人工智能的美好藍圖有人買賬，所以其資產(chǎn)表現(xiàn)遠遠算不上“妖”。 而美國國債，在我看來是今年最妖的東西。 你可能不承認它，但是你承認不承認今年的美國貨幣政策和經(jīng)濟數(shù)據(jù)就像薛定諤的貓一樣，數(shù)據(jù)沒有揭曉的那一刻，誰都猜不透，數(shù)據(jù)揭曉后，市場表現(xiàn)卻跟你平時想的完全不一樣。 這里面起碼就有兩個小插曲： 第一個，年初很多人都盯著美國通脹和失業(yè)率數(shù)據(jù)判斷美聯(lián)儲會不會快速進入降息通道。按理說，通脹沒咋跌，失業(yè)率開始攀升，要想“軟著陸”應該溫和降息了?？山Y(jié)果，美聯(lián)儲告訴所有人我只看pce降到2.6%才會行動，導致美債不僅沒漲還瘋狂的往下跌。 第二個，就在數(shù)據(jù)達標美聯(lián)儲一口氣降息0.5%利于美債的時候，沒想到那天就是今年美債牛市的頂點。隨后整個市場，不僅是美債還有美國其他資產(chǎn)全都跟著美國大選的節(jié)奏一步步走向了特朗普交易。風格轉(zhuǎn)換就是那么的突然，像坐了過山車一樣。 美債作為反應今年美國貨幣政策和美國金融市場情緒的資產(chǎn)，收益率走出了高位震蕩。說他妖，實際上是說美國今年的經(jīng)濟(數(shù)據(jù))和相應的貨幣政策跟以往大不一樣，晃得人直撓頭。 美債妖的，他國貨幣也在年初和年末上演了大危機。 總結(jié)： 或許是疫情發(fā)錢支撐了美國老百姓強大的消費力，今年美國經(jīng)濟連美聯(lián)儲都看不透，貨幣政策一而再再而三地不按市場預期穩(wěn)穩(wěn)地走。 最意想不到的資產(chǎn)——阿根廷 我把阿根廷作為一個整體，它絕對是今年最亮的仔。 米萊上臺之初，很多人根本不看好，認為精簡政府部門會造成很大阻力，甚至不少人還懷疑阿根廷貨幣美元化會喪失主權(quán)，肯定搞不好。 可結(jié)果呢？ 米萊一周年演講： 實施了800項改革，平均每天搞兩個 裁撤了34000個閑職 一年時間降17000%的通脹率降到了1.2% 貿(mào)易順差強勁增長，儲備增加了200億美元創(chuàng)下歷史新高 謀殺案件下降了63% ....... 雖然他的政策起初我也非常看好，但是讓我沒有想到的是短短一年時間，阿根廷竟然從icu出來了。 與之對應的資產(chǎn)更耀眼： 阿根廷梅瓦爾指數(shù)漲超160%，即便以美元計算，漲幅也超過100%，直接把美股和一眾新興市場的股票按在地上摩擦。 衡量阿根廷硬通貨債務的一個指標，今年的總回報率約為90%。 真真地穩(wěn)～ 不僅如此，米萊還在繼續(xù)推進改革、繼續(xù)努力。伴隨著阿根廷國內(nèi)經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，支持的呼聲也更高了，推進改革的阻力也更小了，一切都在向著好的方向前進。 總結(jié)： 借用米萊一周年演講的話說，“這不僅僅是一場改革，更是一場覺醒”。 如此積極，何愁榜上無名？！ .米.筐.投.資
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