政策主導(dǎo)下有望迎來內(nèi)需復(fù)蘇 機(jī)構(gòu)看好化工板塊景氣反轉(zhuǎn)(附概念股)

時(shí)間：2024年12月18日 14:45:36 中財(cái)網(wǎng)

　　自從9月底政治局會(huì)議明確全力振興經(jīng)濟(jì)，扭轉(zhuǎn)資產(chǎn)負(fù)債表通縮預(yù)期后，逆周期調(diào)節(jié)政策密集發(fā)布。

　　中信建投(601066)認(rèn)為在政策推動(dòng)下，2025年需關(guān)注化工上游板塊景氣改善預(yù)期，特別是中國內(nèi)需強(qiáng)關(guān)聯(lián)的各主要中游子行業(yè)龍頭，或?qū)⒂瓉硐到y(tǒng)性的盈利修復(fù)。

　　中金公司(601995)發(fā)布研報(bào)稱，隨著化工行業(yè)投資增速下降，化工品產(chǎn)能的快速增長(zhǎng)有望于2H25逐步進(jìn)入尾聲階段，同時(shí)國內(nèi)政策持續(xù)加碼有望驅(qū)動(dòng)化工品需求增速回升，化工品供需格局有望逐步改善，疊加大宗原材料價(jià)格回落緩解成本壓力，中游化工行業(yè)盈利拐點(diǎn)有望漸行漸近，2025年有望迎來布局機(jī)會(huì)。

　　方正證券研報(bào)指出：
　　1)化工景氣反轉(zhuǎn)或已不遠(yuǎn)，看好周期左側(cè)布局機(jī)遇?；な侵圃鞓I(yè)的根基，是衡量國民經(jīng)濟(jì)景氣晴雨表。步入2022年后，歐美“放水”效應(yīng)逐步趨弱，歐洲地緣沖突再起，供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)，行業(yè)全球景氣下行并延宕至今，油煤價(jià)格高位下產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)向上游轉(zhuǎn)移，化工大宗盈利水平已到歷史底部。盡管成本側(cè)和供給側(cè)壓力短期難以緩解，但近期國家政策持續(xù)發(fā)力，未來內(nèi)需有望重回景氣拉動(dòng)主力，在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的窗口期，景氣反轉(zhuǎn)或已不遠(yuǎn)。

　　2)基礎(chǔ)化工看好核心資產(chǎn)及逆全球化趨勢(shì)下區(qū)域性供需失衡帶來的機(jī)遇?？春没ず诵馁Y產(chǎn)在行業(yè)底部率先反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)。近年來歐洲去工業(yè)化進(jìn)程加速，美國貿(mào)易保護(hù)主義再次抬頭，這將加劇全球化工品貿(mào)易區(qū)域性供需失衡，對(duì)我國化企可謂危機(jī)并存，一來對(duì)國內(nèi)不受制裁影響的出海產(chǎn)能是利好，二來利好國內(nèi)高端產(chǎn)品的進(jìn)口替代。

　　化工龍頭企業(yè)港股包括：
　　中國石油化工股份(00386)、上海石油化工股份(00338)、中國旭陽集團(tuán)(01907)、中石化煉化工程(02386)、理文化工(00746)、葉氏化工集團(tuán)(00408)、中國三江化工(02198)、彩客新能源(01986)、天德化工(00609)等。